好決算もスラック買収のニュースで株価下落セールスフォース決算

セールスフォース（CRM）Q3

決算発表 12月1日
【決算概要】

	Q3（前年同期比）	市場コンセンサス予想
売上高	53.7億ドル（+19%）	52.5億ドル
営業利益率	19.8%（+0.4%<+40bps>）	–
EPS	1.74ドル（+132%）	0.75ドル

株価：220.78ドル（12月2日終値）
2020年EPS：2.99ドル
2021年EPS（予）：3.75ドル　Q3終了時点：3.88ドル
PER（実）：73.84倍　益回り：1.4%
PER（予）：58.87倍　益回り：1.7%

【ガイダンス】
2021年Q4売上高：56.65億ドル-56.75億ドル（前年比17%増）
2021年通期売上高：210億ドル-211億ドル（+23%）　市場コンセンサス予想：208億ドル
2021年営業利益率：17.6%
2022年Q1売上高：56.8億ドル-57.15億ドル（+17%）
2022年通期売上高：254.5億ドル-255.5億ドル（+21%）（スラックからの6億ドルの売上見込み含む）

セールスフォースは顧客管理（CRM）システムシェア1位の会社

セールスフォースは顧客管理（Customer Relationship Management、CRM）の分野でクラウドシステムサービスを提供している会社です。CRMはそのまま同社のティッカーシンボルにもなっています。世界シェアは1位で、今年の8月にダウ30種平均構成銘柄に選ばれました。

CRMの分野では2位のオラクルを大きく引き離して世界1位の会社です。

現在、四半期の売上高が50億ドル前後の会社ですが、毎年20%前後で高成長を続けている会社です。
創業者のマーク・ベニオフCEOはオラクル出身ですが、独立後、古巣を大きく上回る会社に育てたカリスマ経営者です。現在、時価総額はセールスフォースのほうがオラクルよりも大きくなっています。

現在、セールスフォースには大きく4つのセグメントがあります。

セールス（本来のコアビジネス。顧客管理・営業支援のクラウドサービスを提供）
サービス（Eメール、モバイルチャット、ソーシャルメディアなどあらゆるチャンネルを活用したカスタマーサポート支援サービスの提供）
プラットフォーム＆その他（ビジネスニーズに合わせたプラットフォームのアプリを開発・提供）
マーケティング＆コマース（ビッグデータやAIを活用したデジタルマーケティングサービス、Eコマースの営業支援）

4つのセグメントのうち、セールスセグメントが本来のセールスフォースのコアビジネス、他の3つがM&Aによって買収した企業のビジネスを核とするセグメントです。

本来のビジネスのセールスセグメントは売上高成長率が10%台前半まで落ちてきていますが、M&Aで買収したビジネスを核とする他のセグメントの成長で会社全体の高成長を維持しています。
過去の買収案件と組込先のセグメントは以下のとおり。

買収年	社名	事業内容	買収額	対応するセグメント
2013	エグザクトターゲット	電子メールを利用したマーケティングビジネス	25億ドル	サービス
2016	デマンドウェア	Eコマース	28億ドル	マーケティング＆コマース
2018	ミュールソフト	データ統合ソフトウェア	65億ドル	プラットフォーム＆その他
2019	クリックソフトウェア	ソフトウェアの保守・管理などのフィールドサービス	13.5億ドル	サービス
2019	タブロー	データ視覚化ソフトウェア	157億ドル	マーケティング＆コマース
2020	ブロシティ	CRMシステム開発	13.3億ドル	セールス
2020	スラック	ビジネスチャットアプリ	277億ドル	サービス